Desde meados de outubro, devido ao óbvio relaxamento do racionamento de energia da indústria e à contínua recuperação do lado da oferta, o preço dos futuros de ferroliga continuou caindo, com o preço mais baixo do ferrosilício caindo para 9.930 yuan/ton, e o mais baixo preço do silicomanganês em 8.800 yuans/ton.No contexto de recuperação da oferta e demanda relativamente estável, acreditamos que as ferroligas ainda manterão uma tendência de queda, mas a queda e o espaço estarão sujeitos a mudanças no preço das matérias-primas baseadas em carbono na ponta do custo.
Oferta continua a aumentar
Nos últimos dias, muitas plantas de ferrosilício em Zhongwei, Ningxia, emitiram pedidos de interrupção de energia em fornos de arco submerso.No entanto, a própria usina de energia de uma empresa de ligas em Guizhou não está sujeita a compra de carvão, indicando que pode suspender a produção.Distúrbios de escassez de energia no lado da oferta ocorreram de tempos em tempos, mas a proteção do fornecimento de carvão térmico produziu efeitos substanciais e a produção de ferroligas continua a aumentar.Atualmente, a produção de ferrosilício nas empresas da amostra é de 87.000 toneladas, um aumento de 4 milhões de toneladas em relação à semana passada;a taxa de operação é de 37,26%, um aumento de 1,83 pontos percentuais em relação à semana passada.A oferta se recuperou por duas semanas consecutivas.Ao mesmo tempo, a produção de silício-manganês nas empresas da amostra foi de 153,7 mil toneladas, um aumento de 1,6 mil toneladas em relação à semana passada;a taxa de operação foi de 52,56%, um aumento de 1,33 pontos percentuais em relação à semana passada.A oferta de silicomanganês se recuperou por cinco semanas consecutivas.
Ao mesmo tempo, a produção de aço aumentou.Os dados mais recentes mostram que a produção nacional dos cinco principais produtos siderúrgicos foi de 9,219 milhões de toneladas, uma ligeira recuperação em relação à semana passada, e a produção média diária de aço bruto também se recuperou ligeiramente.Nos três primeiros trimestres deste ano, a produção nacional de aço bruto aumentou cerca de 16 milhões de toneladas em relação ao mesmo período do ano passado, o que ainda está longe da meta de redução de produção estabelecida pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação para a siderurgia.A produção de aço bruto não deve aumentar significativamente em novembro, e a demanda geral por ferroligas deve ser fraca.
Depois que o preço dos futuros de ferroligas caiu drasticamente, o volume de recebimentos de armazéns caiu drasticamente.Descontos significativos no disco, maior entusiasmo pela conversão de recibos de depósito em spot, além da óbvia vantagem de custo-benefício dos preços pontuais, tudo contribuiu para uma queda substancial no volume de recibos de depósito.Do ponto de vista do estoque corporativo, o estoque de silício-manganês caiu ligeiramente, indicando que a oferta está um pouco apertada.
A julgar pela situação do recrutamento de aço da Hegang em outubro, o preço do ferrosilício é de 16.000 yuans/ton e o preço do silicomanganês é de 12.800 yuans/ton.O preço das ofertas de aço está significativamente mais alto do que os preços futuros da semana passada.Pode afetar adversamente o preço das ferroligas.
O suporte de custos ainda é
Depois que o preço dos futuros de ferroligas caiu drasticamente, ele encontrou suporte próximo ao custo à vista.Do ponto de vista dos custos de produção mais recentes, o ferrosilício está em 9.800 yuan/ton, uma queda de 200 yuan/ton em relação ao período anterior, principalmente devido à queda no preço do carbono azul.Atualmente, o preço do carvão azul é de 3.000 yuans/ton, e o preço futuro do coque caiu drasticamente para cerca de 3.000 yuans/ton.A queda do preço do carvão azul no período posterior é um grande risco de barateamento do custo do ferrosilício.Se a taxa vertiginosa do carvão azul cair, o preço do carvão azul cairá para cerca de 2.000 yuans/ton, e o custo correspondente do ferrosilício será de cerca de 8.600 yuans/ton.A julgar pelo desempenho recente do mercado de carbono azul, houve um declínio acentuado em algumas áreas.Da mesma forma, o custo do silicomanganês é de 8.500 yuans/ton.Se o preço do coque metalúrgico secundário cair 1.000 yuan/tonelada, o custo do silicomanganês cairá para 7.800 yuan/tonelada.No curto prazo, o suporte de custo estático de 9.800 yuan/ton para ferrosilício e 8.500 yuan/ton para silíciomanganês ainda é eficaz, mas no médio prazo, os preços da matéria-prima e do carbono azul e do coque metalúrgico secundário ainda têm riscos de queda, o que pode levar ao custo das ferroligas.Gradualmente, vá mais baixo.
Foco no reparo básico
A base do contrato de ferrosilício 2201 é de 1.700 yuan/ton, e a base do contrato de silício-manganês 2201 é de 1.500 yuan/ton.O desconto do disco ainda é sério.O desconto substancial no disco futuro é um dos fatores que sustentam a recuperação do disco.No entanto, o sentimento atual do mercado à vista é instável e o impulso de recuperação dos futuros é insuficiente.Além disso, tendo em vista o movimento de queda dos custos de produção spot, há uma alta probabilidade de que a base seja reparada na forma de quedas spot alcançando os futuros.
No geral, acreditamos que a tendência de queda do contrato 2201 não mudou.Recomenda-se ir curto em ralis e prestar atenção à pressão perto de ferrosilício 11500-12000 yuan/ton, silicomanganês 9800-10300 yuan/ton e ferrosilício 8000-8600 yuan/ton.Toneladas e silicomanganês 7500-7800 yuan / ton nas proximidades de apoio.