De 4 a 7 de janeiro de 2022, o desempenho geral dos contratos futuros de carvão foi relativamente forte. Entre eles, o preço semanal do principal contrato de carvão térmico (ZC2205) aumentou 6,29%, o do carvão metalúrgico (J2205) subiu 8,7% e o do carvão coqueificável (JM2205) teve alta de 2,98%. A força geral do mercado de carvão pode estar relacionada ao anúncio repentino da Indonésia, no dia de Ano Novo, de que suspenderá as exportações de carvão em janeiro deste ano para aliviar a escassez de carvão no país e uma possível falta de energia. A Indonésia é atualmente a maior fonte de importações de carvão do meu país. Com a esperada redução nas importações, o mercado interno de carvão apresentou um sentimento positivo. Os três principais tipos de carvão (carvão térmico, carvão metalúrgico e coque) registraram alta no primeiro dia do Ano Novo. Além disso, no caso do coque, a expectativa recente de retomada da produção nas siderúrgicas foi gradualmente atendida. Influenciado pela recuperação da demanda e pelos fatores relacionados ao armazenamento de inverno, o coque se tornou o "líder" do mercado de carvão.
Especificamente, a suspensão das exportações de carvão da Indonésia em janeiro deste ano terá um certo impacto no mercado interno de carvão, mas esse impacto pode ser relativamente limitado. Em termos de tipos de carvão, a maior parte do carvão importado da Indonésia é carvão térmico, e o carvão coqueificável representa apenas cerca de 1%, portanto, o impacto no fornecimento interno de carvão coqueificável é pequeno; para o carvão térmico, a garantia de fornecimento interno ainda está em vigor. Atualmente, a produção diária e os estoques de carvão estão em níveis relativamente altos, e o impacto geral da redução das importações no mercado interno pode ser limitado. Até 10 de janeiro de 2022, o governo indonésio não havia tomado uma decisão final sobre o levantamento da proibição das exportações de carvão, e a política ainda é incerta, o que requer atenção no futuro próximo.
Do ponto de vista dos fundamentos do coque, tanto a oferta quanto a demanda têm apresentado uma recuperação gradual recentemente, e o estoque geral flutuou em um nível baixo.
Em termos de lucro, o preço à vista do coque tem aumentado continuamente nos últimos tempos, e o lucro por tonelada de coque tem se expandido cada vez mais. A taxa de operação das siderúrgicas a jusante se recuperou, e a demanda por coque aumentou. Além disso, algumas empresas de coque também relataram que o transporte de carvão bruto foi prejudicado recentemente devido ao impacto da epidemia de COVID-19. Ademais, com a aproximação do Festival da Primavera, há um grande déficit de oferta de carvão bruto, e os preços subiram em diferentes graus. A recuperação da demanda e o aumento dos custos de coqueificação aumentaram consideravelmente a confiança das empresas de coque. Até 10 de janeiro de 2022, as principais empresas de coque aumentaram o preço de fábrica do coque em três rodadas, com um aumento acumulado de 500 yuans/tonelada a 520 yuans/tonelada. Além disso, de acordo com pesquisas de instituições relevantes, o preço dos subprodutos do coque também subiu em certa medida recentemente, o que melhorou significativamente o lucro médio por tonelada de coque. Os dados da pesquisa da semana passada mostraram que (de 3 a 7 de janeiro) o lucro médio nacional por tonelada de coque foi de 203 yuans, um aumento de 145 yuans em relação à semana anterior; entre eles, o lucro por tonelada de coque nas províncias de Shandong e Jiangsu ultrapassou 350 yuans.
Com o aumento da margem de lucro por tonelada de coque, o entusiasmo geral pela produção nas empresas de coque aumentou. Dados da última semana (de 3 a 7 de janeiro) mostraram que a taxa de utilização da capacidade das empresas independentes de coque em todo o país subiu ligeiramente para 71,6%, um aumento de 1,59 ponto percentual em relação à semana anterior, 4,41 pontos percentuais acima da mínima anterior e 17,68 pontos percentuais abaixo da média anual. Atualmente, a política de restrição à produção para proteção ambiental na indústria de coque não sofreu alterações significativas em comparação com o período anterior, e a taxa de utilização da capacidade de coqueificação permanece em níveis historicamente baixos. Próximo à abertura dos Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim, as políticas gerais de proteção ambiental e restrição à produção em Pequim-Tianjin-Hebei e arredores podem não ser flexibilizadas significativamente, e espera-se que a indústria de coqueificação mantenha uma taxa de operação relativamente baixa.
Em termos de demanda, siderúrgicas em algumas regiões aceleraram recentemente a retomada da produção. Os dados da pesquisa da semana passada (de 3 a 7 de janeiro) mostraram que a produção média diária de ferro-gusa em 247 siderúrgicas aumentou para 2,085 milhões de toneladas, um aumento acumulado de 95.000 toneladas nas últimas duas semanas, em comparação com a mesma época do ano anterior, que foi de 357.600 toneladas. De acordo com pesquisas anteriores de instituições relevantes, de 24 de dezembro de 2021 até o final de janeiro de 2022, 49 altos-fornos retomarão a produção, com capacidade produtiva de cerca de 170.000 toneladas/dia, e 10 altos-fornos deverão ser paralisados ​​para manutenção, com capacidade produtiva de cerca de 60.000 toneladas/dia. Caso a produção seja suspensa e retomada conforme o planejado, a produção média diária em janeiro de 2022 deverá se recuperar, atingindo entre 2,05 milhões e 2,07 milhões de toneladas. Atualmente, a retomada da produção nas siderúrgicas está basicamente em linha com as expectativas. Do ponto de vista das áreas de retomada da produção, a recuperação concentra-se principalmente no leste, centro e noroeste da China. A maior parte das regiões do norte ainda está sujeita a restrições de produção, especialmente nas cidades do programa "2+26", que continuarão implementando a política de redução de 30% na produção de aço bruto no primeiro trimestre em comparação com o mesmo período do ano anterior. Portanto, o espaço para novos aumentos na produção de ferro-gusa no curto prazo pode ser limitado, e ainda é necessário acompanhar se a produção nacional de aço bruto continuará seguindo a política de estabilidade ou mesmo de redução em relação ao ano anterior neste ano.
Em termos de estoque, o estoque geral de coque permaneceu baixo e apresentou flutuações. A retomada da produção nas siderúrgicas também se refletiu gradualmente no estoque de coque. Atualmente, o estoque de coque das siderúrgicas não aumentou significativamente, e o prazo médio de estocagem continuou a diminuir para cerca de 15 dias, o que está dentro da faixa mediana e razoável. Durante o período que antecedeu o Festival da Primavera (ou Ano Novo Chinês), as siderúrgicas ainda demonstraram certa disposição para comprar, a fim de manter um fornecimento estável de matéria-prima durante o feriado. Além disso, as recentes compras ativas por parte dos comerciantes também aliviaram significativamente a pressão sobre o estoque das usinas de coque. Na semana passada (de 3 a 7 de janeiro), o estoque de coque nas usinas de coque era de cerca de 1,11 milhão de toneladas, uma queda de 1,06 milhão de toneladas em relação ao pico anterior. A redução do estoque também deu às empresas de coque alguma margem para aumentar a produção; enquanto isso, o estoque de coque nos portos continuou a aumentar e, desde novembro de 2021, o armazenamento acumulado ultrapassou 800.000 toneladas.
De modo geral, a recente retomada da produção nas siderúrgicas e a recuperação da demanda por coque tornaram-se os principais fatores que impulsionam a forte tendência de alta dos preços do coque. Além disso, a forte valorização do carvão coqueificável, matéria-prima, também sustenta o custo do coque, resultando em uma forte volatilidade nos preços do produto. Espera-se que o mercado de coque continue aquecido no curto prazo, mas é necessário acompanhar de perto a retomada da produção pelas siderúrgicas.