Em retrospectiva, em 2021, os preços futuros de diferentes tipos de carvão – carvão térmico, carvão metalúrgico e coque – experimentaram uma rara oscilação coletiva, tornando-se o foco do mercado de commodities. Entre eles, no primeiro semestre de 2021, o preço do coque apresentou ampla volatilidade, enquanto no segundo semestre, o carvão térmico se tornou o principal fator determinante do mercado, impulsionando as flutuações nos preços do carvão metalúrgico e do coque. Em termos de desempenho geral, o carvão metalúrgico registrou o maior aumento entre os três tipos. Até 29 de dezembro de 2021, o preço do contrato principal do carvão metalúrgico havia aumentado quase 34,73% ao longo do ano, enquanto os preços do coque e do carvão térmico subiram 3,49% e 2,34%, respectivamente.
Do ponto de vista dos fatores determinantes, no primeiro semestre de 2021, a proposta de redução da produção de aço bruto em todo o país levou a um aumento significativo na expectativa de que a demanda por coque de carvão enfraqueceria no mercado. No entanto, na realidade, com exceção das siderúrgicas da província de Hebei, que aumentaram as restrições à produção e reduziram a produção de aço bruto, as demais províncias não implementaram planos de redução. No primeiro semestre de 2021, a produção total de aço bruto aumentou em vez de diminuir, e a demanda por carvão coque apresentou bom desempenho. A província de Shanxi, principal produtora de carvão e coque, realizou trabalhos de inspeção ambiental, e a oferta apresentou uma queda gradual. Os preços futuros do carvão coque oscilaram bastante. No segundo semestre de 2021, as siderúrgicas locais implementaram sucessivamente políticas de redução da produção de aço bruto, e a demanda por matérias-primas enfraqueceu. Sob a influência do aumento dos custos, os preços do carvão coque e do coque acompanharam a alta. Em virtude de uma série de políticas para garantir o abastecimento e estabilizar os preços, a partir do final de outubro de 2021, os preços de três tipos de carvão (carvão térmico, carvão metalúrgico e coque) retornarão gradualmente a uma faixa razoável.
Em 2020, a indústria de coqueificação acelerou o processo de eliminação da capacidade produtiva obsoleta, com uma retirada líquida de cerca de 22 milhões de toneladas de capacidade de produção de coque ao longo do ano. Em 2021, a capacidade de coqueificação será composta principalmente por novas adições líquidas. De acordo com as estatísticas, 25,36 milhões de toneladas de capacidade de produção de coque serão eliminadas em 2021, com um aumento de 50,49 milhões de toneladas e um aumento líquido de 25,13 milhões de toneladas. No entanto, embora a capacidade de produção de coqueificação esteja sendo gradualmente reposta, a produção de coque apresentará um crescimento negativo em relação ao ano anterior em 2021. Segundo dados do Departamento Nacional de Estatísticas, a produção de coque nos primeiros 11 meses de 2021 foi de 428,39 milhões de toneladas, uma queda de 1,6% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao declínio contínuo na utilização da capacidade de coqueificação. Os dados da pesquisa mostram que, em 2021, a taxa de utilização da capacidade de coqueificação de toda a amostra cairá de 90% no início do ano para 70% no final do ano. Em 2021, a principal área de produção de coque enfrentará múltiplas inspeções ambientais, a política geral de proteção ambiental se tornará mais rigorosa, a política de duplo controle do consumo de energia será intensificada no segundo semestre do ano, o processo de redução da produção de aço bruto a jusante será acelerado e a pressão política se sobreporá à queda na demanda, resultando em um crescimento negativo na produção de coque em relação ao ano anterior.
Em 2022, a capacidade de produção de coque do meu país ainda apresentará um certo aumento líquido. Estima-se que 53,73 milhões de toneladas de capacidade de produção de coque serão eliminadas em 2022, com um aumento de 71,33 milhões de toneladas e um aumento líquido de 17,6 milhões de toneladas. Do ponto de vista do lucro, o lucro por tonelada de coque no primeiro semestre de 2021 foi de 727 yuans, mas no segundo semestre do ano, com o aumento dos custos de coqueificação, o lucro por tonelada de coque cairá para 243 yuans, e o lucro imediato por tonelada de coque será de cerca de 100 yuans no final do ano. Com a queda geral dos preços do carvão bruto, espera-se que o lucro por tonelada de coque se recupere em 2022, o que é favorável à recuperação da oferta de coque. De modo geral, espera-se que a oferta de coque aumente de forma constante em 2022, mas, devido à previsão de estabilidade na produção de aço bruto, o espaço para crescimento da oferta de coque é limitado.
Em termos de demanda, a demanda geral por coque em 2021 apresentará uma tendência de forte alta e fraca baixa. No primeiro semestre de 2021, a meta de redução da produção de aço bruto na maioria das regiões não foi efetivamente implementada, e a produção de aço bruto e ferro-gusa aumentou significativamente, impulsionando a demanda por coque. A produção continuou a declinar, resultando em uma demanda mais fraca por coque. De acordo com os dados da pesquisa, a produção média diária de ferro-gusa em 247 siderúrgicas amostradas no país é de 2,28 milhões de toneladas, sendo que a produção média diária de ferro-gusa no primeiro semestre de 2021 foi de 2,395 milhões de toneladas e a produção média diária de ferro-gusa no segundo semestre do ano foi de 2,165 milhões de toneladas, caindo para cerca de 2,165 milhões de toneladas no final do ano. Dados do Escritório Nacional de Estatísticas mostram que, nos primeiros 11 meses de 2021, a produção acumulada de aço bruto e ferro-gusa apresentou crescimento negativo em relação ao ano anterior.
Em 13 de outubro de 2021, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação emitiu o “Aviso sobre a Execução do Deslocamento do Pico de Produção da Indústria Siderúrgica na Temporada de Aquecimento em Pequim-Tianjin-Hebei e Áreas Circundantes em 2021-2022”, de 1º de janeiro de 2022 a 15 de março de 2022, “2 A taxa de produção escalonada das empresas siderúrgicas urbanas +26” não deve ser inferior a 30% da produção de aço bruto no mesmo período do ano anterior. Com base nessa proporção, a produção média mensal de aço bruto no primeiro trimestre de 2022 nas cidades do grupo “2+26” é equivalente à de novembro de 2021, o que significa que a demanda por coque nessas cidades tem pouco espaço para recuperação no primeiro trimestre de 2022, e que a demanda deverá aumentar ou apresentar melhor desempenho no segundo trimestre e nos trimestres seguintes. Para outras províncias, especialmente a região sul, devido à ausência de novas restrições políticas, espera-se que o aumento na produção das siderúrgicas seja mais expressivo do que na região norte, o que é positivo para a demanda por coque. De modo geral, prevê-se que, no contexto da política de “carbono duplo”, a política de redução da produção de aço bruto continue em vigor, e a demanda por coque não receba um forte apoio.
Em termos de estoque, devido à forte demanda por coque no primeiro semestre de 2021, enquanto a oferta apresentou um declínio gradual, a oferta e a demanda cairão simultaneamente no segundo semestre do ano, e o estoque de coque geralmente mostrará uma tendência de redução. Em 2022, considerando que a oferta de coque se mantenha estável e em crescimento, a demanda poderá continuar controlada e a relação entre oferta e demanda poderá se tornar mais frouxa, havendo um certo risco de acúmulo de coque.
De modo geral, a oferta e a demanda de coque apresentarão forte crescimento no primeiro semestre de 2021, enquanto ambas se mostrarão fracas no segundo semestre. A relação entre oferta e demanda se manterá em um padrão de equilíbrio estreito, os estoques continuarão a ser absorvidos e o desempenho geral dos preços do coque será impulsionado pelos custos. Em 2022, com a entrada em operação de novas capacidades de produção e a recuperação da margem de lucro por tonelada de coque, a oferta poderá aumentar de forma constante. Do lado da demanda, a política de produção escalonada durante a temporada de aquecimento no primeiro trimestre ainda suprimirá a demanda por coque, que deverá se recuperar no segundo trimestre e nos seguintes. Sob as restrições da política de garantia de oferta e estabilização de preços, a dinâmica dos preços do carvão metalúrgico e do coque retornará aos seus fundamentos e à cadeia produtiva da indústria de metais ferrosos. Considerando a expectativa de mudanças periódicas na oferta e demanda de coque, prevê-se que os preços do coque possam apresentar flutuações leves em 2022, e que a tendência de preços a médio e longo prazo possa se deslocar para baixo.